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Börse

Ende der Trump-Euphorie

23.01.2017
  • ROLF OBERTREIS

Frankfurt. Was bringt Trump? Was bringt er der Börse? Mit einem Kursrutsch rechnet kaum einer der Auguren. Allerdings vermuten auch viele, dass es so wie vor seiner Amtseinführung nicht weitergehen wird. „Die Trump-Euphorie an den Aktienmärkten wird in den nächsten Wochen nachlassen“, glaubt Frank Wohlgemuth von der DZ Bank. „Die magischen 20 000 Punkte beim Dow Jones in New York scheinen derzeit ebenso wenig erreichbar wie 12 000 Punkte im Dax“, ist Claudia Windt von der Helaba überzeugt.

Bert Flossbach vom renommierten gleichnamigen Vermögensverwalter sieht die USA sogar in die Rezession abrutschen, sollten dort die Zinsen und der Dollar zu stark steigen. Und er sagt einen heftigen Konflikt zwischen Trump und US-Notenbank-Chefin Janet Yellen voraus. Trump brauche niedrige Zinsen, Yellen aber will sie erhöhen.

Aber trotzdem ist nicht nur Flossbach für den Aktienmarkt vor allem in Deutschland und Europa zuversichtlich. In den nächsten vier (Trump-)Jahren werde um mindestens 20 Prozent steigen. Ähnlich sehen es andere Experten. Zumindest auf kürzere Sicht.

Aber die Politik bleibt ein Risiko. Nicht nur wegen Trump. Es stehen Wahlen in den Niederlanden, Frankreich und Deutschland an, der Brexit nimmt Gestalt an, die Staatsschuldenkrise in Euroland besonders in Griechenland wabert und Spannungen mit Russland bleiben. Das alles sei ein „erhebliches Belastungspotenzial vor allem für europäische Aktienmärkte“, warnt DZ-Banker Wohlgemuth. Rolf Obertreis

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23.01.2017, 06:00 Uhr

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